平台风控审核一直不给提款 存量PPP项目突遭停贷，警惕“停摆烂尾”！

存量在建PPP项目遇到银行拒绝贷款的情形正困扰着一些企业和地方政府。

一位地方国企负责人王先生告诉第一财经，他所在的企业有两个PPP项目在完成招标签署合同后，遇到银行突然停贷的情形。

他告诉记者，企业的一个列入省级重点的PPP项目在2022年底完成招投标签署了合同，但由于不久之后PPP被叫停，此后PPP新机制出台，国有大银行对存量PPP项目处于观望状态，不愿贷款。这个项目按合同原计划2025年竣工，但由于资金问题目前进展十分缓慢。

存量在建PPP项目被停贷并非个案。

北京市惠诚律师事务所高级合伙人薛起堂告诉第一财经，他遇到了好几个存量在建PPP项目无法拿到国有大型银行贷款。有的项目是第一期贷款完了，银行不按计划发放第二期贷款。

不少存量PPP项目遇到贷款难问题。PPP新机制出台后，律师事务所也接到了十多个2023年2月前后进行招投标的项目整改咨询，那些项目基本都经历了从金融机构的“宠儿”到无人问津的尴尬局面。

这一问题也引起了地方政府重视。

一位调研过存量PPP项目融资难问题的地方财政人士告诉第一财经，2023年以来，PPP模式改革转型，存量项目按要求进行分类处理。但因各方对存量项目分类处理要求、特别是在建项目相关要求理解把握不一，调研发现，当前在建项目融资面临较多困难。

上述财政人士在当地调研发现，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行及多家金融机构省级分行均明确表示，仍有较强支持意愿，但总行将授信审批权限上收，且明确要求对未签署融资协议或未提款的项目，原则上不再予以支持。

他举例，某银行总行以2023年2月为时间节点，对处于在建但未签署融资协议的政府付费、可行性缺口补助项目，原则上不再新签署融资协议；对原签订的协议，不再继续放款。受此影响，有的项目已处于停工状态，如资金链断裂，极易形成损失烂尾。

“在金融机构对所有存量在建项目收紧融资政策时，民企参与项目受到影响更大。例如，某县某民企牵头项目，融资对接耗时近两年，即将签署融资协议时，意向金融机构终止合作。”上述地方财政人士称。

为了提升公共服务的供给质量和效率，2014年官方推广PPP模式，此后几年PPP项目出现“野蛮式”增长，也带来不少问题，2017年相关部门强化监管。为了彻底解决PPP无序发展，2023年2月PPP被叫停，11月国务院转发国家发改委、财政部制定的《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》（115号文），PPP新机制出台，这与此前PPP机制有很大不同。

目前PPP项目以2023年2月为界采取“新老划断”，即2023年2月PPP项目清理核查前已完成招标采购程序的项目为存量项目，而2月没有完成招标采购程序的项目及此后的项目，为适用PPP新机制的项目。

薛起堂表示，此前官方PPP新机制文件和存量PPP项目分类处理文件中，中国人民银行等并未介入。PPP新机制下，由于存量PPP项目贷款政策并不明晰，导致不少银行不敢贷款，部分项目融资受阻而没法开工，这也让相关企业和地方政府苦恼。

“正常情况下国有大行给PPP项目贷款利率大概在4%左右，在国有大行不给贷款后，一些地方商业银行也愿意给予贷款，但利率超过6%。而社会资本方此前签署的合同中利率都是按4%左右算，如果利率大幅提高，社会资本方也不敢贷，因为利率提高两个百分点最终可能赔钱。”薛起堂说。

PPP新机制出台后，对2023年2月份适用新机制的PPP项目，部分金融机构省级分行对特许经营项目的贷款处于停批或观望状态。因为PPP新机制聚焦使用者付费的特许经营，强调按效付费，强化监管，并且115号文以项目清单模式等要求民营企业独资或控股，占比原则上不低于35%，创造条件、支持民营企业参与，使得2023年2月前后进行招投标的项目由于中标人或中标联合体可能存在一些不符合新机制的问题，这种情况下，金融机构对项目是否面临合规审查、是否能够正常推进存疑。

“除了在2月份左右新推出的ppp项目外，更早之前的PPP项目，可能由于项目公司挪用资金，项目公司资本金不到位，项目推进缓慢或远超施工计划、运营计划，导致金融机构内部无法通过风险核查，项目按效付费机制不完善，或者被要求整改等原因，也面临金融机构停止放贷等问题。”祝诣茗说。

上述地方财政人士认为，PPP存量项目分类处理意见要求，推动存量在建项目继续规范实施，严防停摆烂尾，尽量减少损失浪费，决不能一停了之。他建议相关部门加强存量项目分类处理政策指导，推动金融机构继续支持PPP存量在建项目融资，严防项目“停摆烂尾”。同时，建议加大对民营企业参与项目的支持力度，针对性出台民营企业融资支持政策。

2023年9月，国务院关于金融支持融资平台债务风险化解的指导意见出台。将地方政府国有企业划分为三类：“地方政府融资平台、按照地方政府平台管理的国有企业（针对新设平台公司）、普通国有企业，”并针对对不同类型的企业实施差异化的融资政策。针对不同类型的企业将实施差异化的融资政策。

10月10月，上海证券交易所发布了《公司债券发行上市审核规则适用指引第1号文件明确产业类申请发行公司债券“335”指标，即：非经营性资产（城建类资产）占总资产比重不超过30%；非经营性收入（城建类收入）占总收入比重不超过30%；财政补贴占净利润比重不得超过50%。今年3月22日，国务院召开防范化解地方债务风险工作视频会议，会议强调，加快压降融资平台数量和债务规模，分类推动融资平台改革转型。

地方政府城投公司如何依托当地资源禀赋实施产业化转型，如何进行企业整合与资产重整满足“335”指标，针对三类城投公司：“地方政府融资平台、按照地方政府平台管理的国有企业（针对新设平台公司）、普通国有企业，”如何结合自身发展阶段突破“资产、债务、业务”三大核心瓶颈实现市场化转型，将由在河南省操盘50多家地方政府平台公司市场化转型的实战专家结合典型案例深度解析分享。本次会议邀请到头部评级机构知名实战专家就地方政府融资平台公司如何依托当地产业资源禀赋转型为产业类城投公司，信用评级公司的认定、评级指标与监管要求的深度解读与案例分享。

会议邀请到知名实战专家针对政府和社会资本合作项目特许经营方案编写大纲等国家最新特许经营政策文件要点精讲及全模式实战，特许经营项目全流程开发要点剖析，特许经营项目投融资模式设计、超长期特别国债与上级资金争取、盘活存量资产再融资、特许经营与EPC、建设、运营与绩效考核，移交与后评价等结合典型案例深度解析。北京中建政研信息咨询中心定于2024年4月25至27日在郑州举办专题培训班，相关通知如下：

01 课程内容

模块一：（第一天上午）

1.35号文分类监管和335指标下城投公司如何在债券市场上实现新增

2.如何摆脱通过滚债务雪球发展的运转模式与路径依赖

3.申请债券发行主体的母公司、子公司、担保人等重要关联方在“3899名单”是否可行

4.三类不同发展阶段的城投公司（平台类、过渡类、产业类）如何破解资产与债务、业务三大核心瓶颈

5.公司债券申请发行1号文件提出的“重点关注资产，指包括公益性资产，未缴纳土地出让金的土地使用权，无证土地、房屋等如何优化资产结构确认产权

6.经营性资产清产核资与注入实操方法与案例

7.财政部隐性债务监管系统内有隐性债务的公司如何处理

8.如何规避导致新增隐债、权责不明的业务运作模式

9.代建政府公建项目如何规范化实施代建及资金运作闭环。10.融资平台转型六大体系构建方法与实操要点：政企关系转变及配套制度、功能定位重构与组织架构设计、经营性资产整合注入、债务化解与处置、现代企业制度建立，盈利模式搭建自身造血功能培育

11.融资平台公司股权并购与混合所有制改革实务

12.盘活存量资产资源实操与案例分享

13.城投公司投贷一体化“立项、融投、建设、管理、运营”五位一体模式构建

模块二：（第一天下午）

1.35号文分类监管和335指标下城投公司如何实现产业化转型发展；

2.产业类城投公司的主体信用评级思路与指标；

3.满足主体信用评级指标的资产结构与业务模式搭建；

4.债券发行审核视角下公益性资产的认定；

5.创新型经营性资产、资源装入城投公司的路径、方法；

6.债券发行审核视角下满足1号指引文件中多元化经营性收入模式构建；

7.股权并购破解资产与经营性收入瓶颈方法、路径与案例。

模块三：（第二天全天）

专题案例1：特许经营项目全流程风险排查、重塑包装及落地实施案例

第一讲：国家最新特许经营类项目政策要点精讲及全模式实战

一、国家最新特许经营政策精讲

1.《政府和社会资本合作项目特许经营方案编写大纲（2024年试行版）》（发改办投资〔2024〕227号，2024年3月20日）、《民间投资引导专项中央预算内投资管理暂行办法（征求意见稿）》（国家发改委，2024年2月19日）、《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》（国办函〔2023〕115号，2023年11月3日）等国家最新特许经营政策文件要点精讲

2.根据上述文件，企业如何寻找收益率高、风险可控的优质特性经营项目

二、特许经营项目全流程开发要点剖析

1.准备阶段

（1）优质特许经营项目的信息筛选

（2）特许经营付费者群体付费能力调研精要

（3）特许经营项目所在地政策风险及市场风险评估

2.开发计划与招投标

（1）特许经营项目开发计划报告撰写精讲

（2）特许经营项目招投标全流程策划

（3）如何设计既可以保证竞争力、又可以实现企业合理利润的投标关键经济参数？（如最小经营单位的采暖费、污水处理费、电费；特许经营年限设计等）

3.特许经营合同的签订与实施

（1）特许经营项目合同谈判及签订要点解析

（2）如何在不增加政府隐形负债的前提下，合理提前锁定项目政府补贴收入？

4.融资与回报

（1）特许经营项目资本金融资架构设计概要

（2）特许经营项目贷款端表外融资设计概要

（3）特许经营项目的投资回报预测与监控

5.建设、运营与绩效考核

（1）如何实现特许经营项目的高质量建设与精细化运营管理？

（2）持续优化运营服务要点精讲

（3）特许经营项目绩效考核全要点剖析

（4）成熟的能源管理类项目对特许经营项目的借鉴意义

6.移交与后评价

（1）特许经营项目移交过程要点剖析

（2）如何开展全面的项目后评价与总结？

三、大型特许经营项目落地全模式精讲

1.特许经营类项目REITs模式

（1）REITs模式的界定及相关政策阐述

（2）REITs项目实施全流程解析

（3）REITs项目成功落地的关键点展示

2.EOD（生态环保导向）模式

（1）EOD项目包装及融资要点梳理

（2）EOD项目模式架构设计

（3）EOD项目融资模型展示

（4）以落地的大型EOD项目全过程要点实战解析

3.特许经营+EPC模式

（1）“特许经营+EPC”模式下收益合规来源、比例分析及案例解析

（2）“特许经营+EPC”模式下市场化融资要点和项目资本金筹集模式

（3）“特许经营+EPC模式”政府补贴怎么补才合规？

（4）35号文后民营企业与地方政府合作采用“特许经营+EPC模式”操作项目的风险防控分析（投建分离、股权型、延付型、债权型）

4.专项债券包装特许经营项目模式

（1）本年度专项债投向

（2）专项债申报、发行与使用全流程

（3）如何确定专项债资金可以到位？

5.特许经营类项目争取上级财政资金模式

（1）争取中央政府财政直达资金路径设计

（2）争取中央政府转移支付及专项资金路径设计

（3）中央预算内投资如何申报并提高申报成功率？

6.其他特许经营类项目实施模式要点梳理

（1）特许经营类项目+市场化配套融资方式

（2）特许经营+政策性银行融资方式

课程案例：

1.黑龙江省某市建筑砂石资源特许经营项目全流程运作案例

2.安徽省某市矿山复垦+EOD特许经营项目案例

3.江西省某市高标准农田+增减挂特许经营项目案例

4.四川省某市城市污水治理一体化提升+设备供应商特许经营案例

专题案例教学2：特许经营项目前期投资测算及全过程风险排查防控案例

第二讲：特许经营类项目落地痛点剖析、风险防控及项目融资实务

一、国企/民企如何既可法合规、又合情合理地开发特许经营项目？

1.特许经营项目新型混合所有制合作结构的搭建

（注：大量的特许经营项目有强制性要求民企控股或参股的要求，央国企如何合法合规地参与合作？）

2.特许经营项目中，国企/民企与地方政府的合作如何精准划分“权责利”

3.特许经营项目案例实施方案与对地方政府的监督机制精讲

二、“新规”施行后，特训经营项目资金筹措全体系战演练

1.特许经营权项目表外融资实务

（1）特许经营权融资与传统融资的区别与要点

（2）特许经营权项目中的无追索与有限追索

（3）特许经营权表外融资架构搭建

（4）特许经营权项目事前表外融资精讲

（5）特许经营权项目事中表外融资精讲

（6）特许经营权项目项目事后表外融资精讲

（7）特许经营权项目导入产业基金案例分析

（8）互动式讨论小资金带动大项目的实施方案

2.运营期特许经营权项目的再融资方法

（1）运营期特许经营权项目再融资的概念

（2）运营期特许经营权项目再融资分类

（3）运营期特许经营权再融资的方式及交易结构设计

（4）运营期特许经营权项目REITs方式再融资实战案例分析

3.特许经营权项目债权融资方式精讲

（1）特许经营权项目贷款融资方案介绍

（2）特许经营权项目贷款准入量化门槛

（3）特许经营权项目贷款审批流程要点

（4）特许经营权项目夹层融资方案

4.特许经营权项目股权融资方式精讲

（1）特许经营权项目股权融资方案介绍

（2）特许经营权项目资本金股权融资模型设计

（3）特许经营权股权融资杠杆效应展示（如何“以1块钱的投入，获得10倍、100倍的项目回报”？）

（4）与设计施工企业、运营企业有关的特许经营权项目股权融资种类解析

三、特许经营类项目风险控制方案详解

1.特许经营类项目全生命周期风控流程设计

2.特许经营类项目的核心风险点防控措施设计

3.特许经营类项目中的社会资本方、民营企业、设备供应商等风险分配及转移机制

4.特许经营类项目的风险识别、风险指标监测、风险预警与响应

5.特许经营类项目风险规避策略制定与执行

课程案例：

1.福建省某市“整区整县清洁能源”特许经营项目案例

2.广东省某市某生态治理+乡村振兴融合发展特许经营项目案例

3.贵州省茅台镇白酒污水治理特许经营项目案例

4.陕西省某县林业类特许经营项目案例